El crecimiento más lento de la actividad fabril en China desafía las perspectivas de recuperación económica

[1/2] Un empleado trabaja en la línea de producción de telas filtrantes en la fábrica de filtros prensa Jingjin en Dezhou, provincia de Shandong, China, 25 de agosto de 2022. REUTERS/Siyi Liu

PEKÍN, 31 mar (Reuters) - La actividad manufacturera de China se expandió a un ritmo más lento en marzo, según mostraron datos oficiales el viernes, lo que genera dudas sobre la fortaleza de una recuperación industrial posterior a la COVID en medio de una demanda mundial más débil y una recesión del mercado inmobiliario.

El sector de servicios fue más fuerte, con la actividad expandiéndose al ritmo más rápido en casi 12 años después de que el final de la política de cero COVID de China en diciembre impulsó el transporte, el alojamiento y la construcción.

El índice oficial de gerentes de compras (PMI) manufacturero se ubicó en 51,9, frente al 52,6 de febrero, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), por encima de la marca de 50 puntos que separa mensualmente la expansión y la contracción de la actividad.

Eso superó ligeramente las expectativas de 51,5 apuntadas por los economistas en una encuesta de Reuters y llevó al yuan a fortalecerse frente al dólar. La cifra de febrero había crecido al ritmo más rápido en más de una década.

La actividad económica de China se recuperó en los primeros dos meses de 2023, ya que el consumo y la inversión en infraestructura impulsaron una recuperación después del final de las interrupciones de COVID-19 y las ventas minoristas volvieron a crecer.

Los economistas de Nomura dijeron que los sólidos datos sugerían que la economía de China había alcanzado un "punto óptimo" después del fin de las medidas de ajuste de la propiedad y la política de cero COVID.

“Sin embargo, en medio de las tensiones geopolíticas y las preocupaciones financieras que empeoran rápidamente fuera de China, esto puede no durar mucho”, agregaron en una nota.

Las exportaciones siguen siendo débiles y las ventas de casas nuevas continúan cayendo, aunque la tasa de caída se está estrechando.

Las empresas enfrentan desafíos que incluyen una demanda débil, disponibilidad limitada de capital y altos costos operativos, y las bases para un repunte económico deben consolidarse aún más, dijo NBS en un comunicado adjunto.

Para respaldar el repunte, el banco central de China recortó inesperadamente este mes la cantidad de efectivo que los bancos deben tener como reservas por primera vez este año.

Si bien la confianza de las empresas y los consumidores está comenzando a recuperarse, el sector manufacturero sigue bajo presión en medio de una demanda global lenta y costos obstinadamente altos.

Cualquier consecuencia de una reciente crisis de confianza en el sector bancario global también podría afectar la demanda de productos de China, aumentando la presión sobre los fabricantes.

Los datos oficiales de esta semana mostraron que la caída de las ganancias de las empresas industriales chinas se profundizó en los primeros dos meses del año, marcando un comienzo pesimista de la recuperación.

La actividad de las fábricas se vio afectada por la desaceleración del crecimiento de la producción y la demanda de los clientes, y los subíndices de producción y nuevos pedidos mostraron caídas con respecto a los niveles de febrero.

El subíndice de nuevos pedidos de exportación cayó a 50,4 frente a 52,4 en febrero, lo que apunta a una demanda externa deslucida.

En contraste, el PMI no manufacturero saltó a 58,2 frente a 56,3 en febrero, alcanzando el nivel más alto desde mayo de 2011 a medida que el sector de servicios se recuperó.

"Es probable que el fuerte impulso continúe en los próximos meses, ya que el índice de nuevos pedidos para el sector de servicios siguió aumentando", dijo Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management.

Las ventas minoristas en los dos primeros meses aumentaron un 3,5% respecto al año anterior, revirtiendo una caída anual del 1,8% observada en diciembre, lo que aumenta las esperanzas de una reactivación económica impulsada por el consumo, ya que la demanda mundial debilita las exportaciones.

El tono suavizado del gobierno hacia el sector privado también está impulsando la confianza del mercado.

El regreso del fundador de Alibaba Group (9988.HK), Jack Ma, y los planes de la firma para una importante renovación se han tomado como una señal de que la represión regulatoria de Beijing sobre las empresas privadas está llegando a su fin.

"Estas acciones políticas ayudarán a la economía a mantener un fuerte impulso. Creemos que el crecimiento del PIB puede superar el 6% este año", dijo Zhang.

La segunda economía más grande del mundo fijó una meta modesta para el crecimiento económico este año de alrededor del 5% después de que se enfrió a solo el 3% el año pasado, una de las cifras más débiles en casi medio siglo.

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