Desert Mountain Energy: Juguemos Helium Tetris (DMEHF)

Durante meses he tenido la intención de escribir sobre Desert Mountain Energy (OTCQX:DMEHF). Mi objetivo cuando escribo siempre es proporcionar inteligencia comercial procesable que incorpore dos cosas: A) Grandes inversiones en el tiempo investigando la empresa; y B) Encontrar un ángulo que el mercado haya pasado por alto o no haya conectado los puntos. Francamente, Desert Mountain tiene una historia simplista en la superficie que no agrega nada si simplemente le digo al público que es un productor potencial de helio. Sin embargo, vi algo que el Sr. Market se perdió la semana pasada. Conecté los puntos y todo encajó en su lugar. Vamos a ver.

A menudo me ha intrigado cuando los inversores pasan por alto detalles discretos mientras investigan una empresa. La oración más pequeña puede revelar una plétora de información e intenciones. En este caso, Desert Mountain Energy anunció al mundo que se está acercando a la fase de producción a través del comunicado de prensa de julio Y el gobierno de EE. UU. les comprará el helio directamente. Esta es una gran noticia, ya que garantiza un comprador de helio de Desert Mountain que tiene bolsillos profundos casi infinitos.

"Desert Mountain Energy Corp. se complace en anunciar que ha encontrado muestras significativas de helio en cuatro formaciones en su cuarto pozo salvaje. Se tomó la decisión de establecer una tubería de revestimiento de producción y estamos en el proceso de cimentarla en su lugar. De acuerdo con Según el plan original, las indicaciones sugieren que hubo niveles de fondo muy limitados de gases distintos del nitrógeno y el helio presentes durante la perforación.

La Compañía programará el equipo de finalización y no hará más anuncios con respecto a este pozo hasta que se completen los procedimientos de finalización y las pruebas.

La empresa también se complace en anunciar que el gobierno de EE. UU. le ha asignado un número de beneficiario directo para permitir el pago inmediato en el mismo día de los gases enviados".

Ese último párrafo es crucial. El gorila de 800 libras con bolsillos casi infinitamente profundos (también conocido como el gobierno de los Estados Unidos) acaba de anunciar que comprarán directamente de Desert Mountain. Esto significa que cada molécula de helio que sale del pozo tiene una garantía a pagar a través del gobierno de los Estados Unidos y pretenden pagar ese mismo día. Una vez que la empresa comience a producir, esto debería permitirle perforar pozos adicionales a un ritmo mayor. Desde ese punto, es simplemente una cuestión de qué tan rápido puede perforar y construir la estructura de soporte para mover el helio a las instalaciones del gobierno.

En esta sección, revisaremos cómo se restringe el suministro de helio mientras aumenta la demanda. Estados Unidos tiene un suministro nacional de helio que es administrado por la Oficina de Administración de Tierras (BLM). Según BLM: "BLM opera y mantiene un depósito de almacenamiento de helio, una planta de enriquecimiento y un sistema de tuberías cerca de Amarillo, Texas, que abastece más del 40 por ciento de la demanda interna de helio".

Sin embargo, este activo federal debe cerrarse por completo.

"La Oficina de Administración de Tierras anunció hoy el proceso y el cronograma mediante los cuales se eliminarán el helio restante y los activos de helio para cumplir con los requisitos de la Ley de Administración de Helio de 2013. De acuerdo con esa ley, el BLM ya no administrará el Sistema Federal de Helio (incluida la Reserva Federal de Helio) al 30 de septiembre de 2021.

Cualquier excedente de helio y activos de helio restantes en esa fecha se transferirá a la Administración de Servicios Generales (GSA), que seguirá su proceso de disposición legal. Los usuarios federales en especie seguirán teniendo acceso al helio hasta el 30 de septiembre de 2022, mientras la GSA completa su proceso de eliminación. Esto también permitirá que BLM continúe con sus operaciones hasta el momento en que todo el helio de propiedad privada se produzca en el campo (alrededor de 2023)".

La GSA es el brazo del gobierno que dispone de activos federales a través de subastas. Por lo tanto, una vez que el helio pasa al control de GSA, debe eliminarse por completo en poco tiempo. Esto ejercerá presión sobre los precios del helio, ya que la fuente que proporciona el 40% de la producción de EE. UU. será privada. Combine eso con una reducción global de helio y esto es un buen augurio para Desert Mountain Energy.

(Fuente: Desert Mountain Energy a través del Servicio Geológico de EE. UU.)

El helio es difícil de contener ya que consiste en una molécula tan pequeña. Moverlo largas distancias puede resultar en que parte de la carga se escape (durante el transporte o durante la descarga en contenedores). Todavía tengo que averiguar el porcentaje exacto de pérdida de helio por cada 100 millas, pero básicamente la pérdida es un factor del calor del día y la distancia recorrida. Por lo tanto, si puede producir helio ubicado cerca del comprador, tendrá un atractivo evidente.

Esto nos lleva a Taiwan Semiconductor, también conocido como TSMC (TSM). El helio se utiliza en el proceso de fabricación de semiconductores y TSMC está construyendo actualmente una enorme planta de semiconductores en Arizona en respuesta a la escasez mundial de semiconductores y las amenazas a Taiwán, donde tiene su sede TSMC.

(Fuente: Servicio Geológico de EE. UU., Cormark Securities Inc.)

La reserva nacional de helio se encuentra en Amarillo, TX, aproximadamente a 741 millas (10 horas y 34 minutos) de la ubicación de TSMC en el norte de Phoenix. Dadas las distancias a los clientes potenciales en la costa oeste, esto representa una pérdida de helio durante el transporte y la transferencia.

(Fuente: Google Maps)

Desert Mountain tiene la ventaja de estar ubicado muy cerca de TSMC en Winslow, AZ, a 176 millas (solo 2 horas y 50 minutos en automóvil) de Phoenix. La pérdida es menor, por lo que cualquier cliente recibe un mayor porcentaje de las compras de helio si compra localmente.

(Fuente: Google Maps)

Además, TSMC Desert Mountain Energy tiene clientes potenciales con varios puertos espaciales (ya sean gubernamentales o civiles) desde Texas hasta California. SpaceX, la Fuerza Espacial y varios departamentos gubernamentales representan a clientes sin mencionar los hospitales que necesitan helio para las máquinas de resonancia magnética.

Durante una reciente entrevista en video con el CEO Robert Rohlfing de Desert Mountain Energy, él menciona el Helio 3. Sin embargo, antes de abordar el Helio 3, analicemos el video completo. Avance rápido a las 8:05 en el video, Rohlfing habla sobre cómo el proyecto ahora está eliminado por la perforación exitosa del pozo #4 y, por lo tanto, en el futuro perforará más pozos "compensados" alrededor de este.

Alrededor de la marca de las 9:00, Rohlfing analiza los resultados del pozo como "La gran mayoría de lo que salía del suelo era nitrógeno con helio. Entonces, al ver esos resultados, no lo sabremos hasta que realmente completemos el pozo y haga la prueba que puede ver con certeza si fue helio 3 o helio 4, y tendré que dejarlo así. Creo que los indicadores son algo realmente significativo en eso y nuevamente estoy feliz de hacerlo, si eso es todo, no es un problema lidiar con eso. Nos da un cliente específico adicional para vender, si es el helio 3. Obviamente, estoy limitado a lo que puedo decir sobre esto, pero no debería ser demasiado críptico. , pero debería ser bastante obvio que si obtiene un beneficiario, ahora un número de beneficiario directo del gobierno de los Estados Unidos que probablemente sea para el pago directo el mismo día de las entregas, creo que debería ser obvio hacia dónde se dirige". En la marca de las 12:34, el Sr. Rohlfing agrega: "Porque hemos eliminado el riesgo, estamos avanzando y el objetivo es estar en NASDAQ. Ese es mi objetivo, más temprano que tarde".

Tenga en cuenta que la mayor parte del helio es un subproducto de la extracción de gas natural y viene en forma de helio 4. Sin embargo, el helio 3 es el santo grial de la extracción de helio y es extremadamente raro y costoso. Esto es lo que Mr. Market pasó por alto y donde los puntos Tetris encajan.

La comida para llevar aquí es que Desert Mountain Energy podría haber dado con el helio 3, que es muy caro y la compañía tiene planes de cotizar en el NASDAQ.

Una nota al margen interesante es que cuando uno salta a un gran intercambio como el NASDAQ, todos los diversos fondos indexados y ETF que intentan imitar al NASDAQ deben comprar las acciones. Esto puede tener un impacto muy positivo en las acciones, como se notó cuando Standard Lithium (SLI) subió a la lista.

En el caso de los mineros junior, no me dejo atascar por las finanzas, ya que la mayoría no genera ingresos ni ganancias y todos necesitan efectivo para funcionar, perforar y explorar. Desert Mountain tiene suficiente efectivo para continuar perforando y poner en funcionamiento los primeros cuatro pozos que han perforado. A partir de abril pasado, según la compañía, tenían $ 29,2 millones canadienses en efectivo. Podemos suponer que se han incurrido algunos costos desde ese momento a través de la perforación del pozo #4 y las operaciones diarias. Por lo tanto, dado el tiempo, la tasa de quemado y el pozo de perforación número 4, una suposición del nivel de efectivo del botín sería de $ 26-27 millones. Esta posición de efectivo es más que adecuada para seguir perforando pozos adicionales cerca del pozo #4.

Con respecto al financiamiento adicional de la compañía para expansión/perforación, la compañía puede tomar varias rutas: 1. Financiar operaciones futuras con los ingresos de las primeras 4 minas. Esto daría como resultado que los pozos se completaran más lentamente, pero sin dilución de stock. 2. Vender acciones para expandir los pozos más rápido. 3. Celebrar acuerdos de acciones/garantías con los mercados de capitales. Por lo general, esto es lo menos favorable ya que las compañías financieras se deshacen de las acciones y solo se quedan con las garantías. Hemos visto este desarrollo en Lithium Americas (LAC) y Cypress Development (OTCQX:CYDVF), con resultados negativos a corto plazo para los accionistas. El resultado a largo plazo es otro asunto, ya que ambos deberían funcionar bien (pero estoy divagando).

Desde una perspectiva financiera, el proyecto tiene un riesgo bajo. Claro, el mercado del helio podría fluctuar, pero al cerrarse la reserva nacional de helio con el aumento de la demanda industrial, el precio del helio debería mantenerse estable o aumentar. Por lo tanto, el único punto menor a tener en cuenta con respecto al riesgo es que la ciudad de Flagstaff está demandando para impedir que la empresa tenga acceso al pozo #3. Como es típico en el suroeste, la ciudad está preocupada por los derechos de agua. Sin embargo, según la empresa, el agua no debería verse afectada ya que no están fracking y van a cementar el pozo. Esta evidencia es evidente si mira en Azogcc.az.gov, luego hace clic en GIS y mirando al este de la ciudad de Winslow podemos ver el pozo #3 a continuación. Como nota al margen, el pozo n. ° 3 está "bien" a poca distancia en automóvil de la atracción turística de Arizona Meteor Crater.

(Fuente: Comisión de Conservación de Petróleo y Gas de Arizona)

Luego, mirando el documento de aprobación y navegando a la página 3, podemos ver los planes de la compañía para cementar el pozo en el lugar a través de:

Seguido con la perforación de un pozo de 8.75" a aproximadamente 510', colocando 500' de tubería de revestimiento 23# de 7" usando aproximadamente 150 saxofón de cemento. Luego perfore un pozo de 6.25" a aproximadamente 2,000'. Si se toma la decisión de colocar la tubería, ejecute un revestimiento de 1990', 4,5", 11,6# J55 y cementado a la superficie con aproximadamente 180 sax de premium lite".

Dado que el pozo está por debajo del nivel freático y se cementará en su lugar (evitando así que el helio penetre en el suelo circundante al nivel del nivel freático), será interesante ver cómo la ciudad de Flagstaff intenta demostrar que el agua local estará contaminada. .

El número total de pozos de producción que se proyecta perforar es de 60 a 70 en el transcurso de 6 años. Actualmente se han perforado 4. Por Desert Mountain, los detalles financieros adicionales del proyecto son:

• Se proyectan ingresos brutos por pozo basados ​​en helio crudo @ $275mcf

a $ 8,942,000

• Gasto de capital total proyectado, incluida toda la perforación y la infraestructura

más de 6 años $45,000,000

• La producción a partir del cuarto trimestre de 2021 con 5 pozos costará $26 000 000

• La recuperación basada en solo 5 pozos después de impuestos, G&A y regalías sería de 18

meses a precios actuales del crudo

• Los precios mejorados del helio reducen drásticamente el período de recuperación

La compañía tiene planes para producir helio de grado A con una pureza del 99,995 por ciento. El grado A tiene una prima de precio sobre los grados más bajos.

La reducción del suministro de helio junto con el aumento simultáneo de la demanda debería ejercer una presión positiva sobre los precios del helio. Dada la proximidad a los clientes potenciales, Desert Mountain debería atraer naturalmente a los clientes debido a la menor pérdida de helio en el transporte. A largo plazo, la compañía ha expresado planes para extraer otros gases además del helio.

Estamos acumulando acciones adicionales a $3.47 para comprar y mantener a largo plazo. Con una capitalización de mercado de solo $ 309 millones (USD), consideramos que la empresa tiene mucho espacio para crecer una vez que comience a producir.

Este artículo fue escrito por

Divulgación del analista: Tengo/tenemos una posición larga beneficiosa en las acciones de TSM, DMEHF, CYDVF, LAC, SLI, ya sea a través de la propiedad de acciones, opciones u otros derivados. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Buscando la divulgación de Alpha: El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. No se da ninguna recomendación o consejo sobre si alguna inversión es adecuada para un inversionista en particular. Es posible que los puntos de vista u opiniones expresadas anteriormente no reflejen las de Seeking Alpha en su conjunto. Seeking Alpha no es un corredor de valores autorizado, corredor o asesor de inversiones o banco de inversión de los EE. UU. Nuestros analistas son autores externos que incluyen tanto inversores profesionales como inversores individuales que pueden no estar autorizados o certificados por ningún instituto u organismo regulador.